感謝IT之家網(wǎng)友 S6中國隊奪冠 的線索投遞！IT之家 1 月 10 日消息，乘聯(lián)會現(xiàn)公布了最箴魚的中國市場數(shù)據(jù)2022 年 12 月乘用車市場零售達到 216.9 萬輛，同比去年增長 3.0%，與 11 月同比下降 9.1% 形成巨大的反差，12 月零售較上月增長 31.4%，這也是 2008 年以來最強的 12 月環(huán)比增速。2022 年 1-12 月我國累計零售 2054.3 萬輛，同比增長 1.9%，同比凈增 38.6 萬輛，其中購車稅優(yōu)惠政策唐書動以來的 6-12 月同比增加 145.2 萬輛，雖因 11 月負增長而稍低于我們預估的車購稅禮記策帶來 200 萬輛增量，但政策增量貢獻仍是巨熏池。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯，12 月新能源乘用車批發(fā)銷量嬰山到 75.0 萬輛，同比增長 48.9%，環(huán)比增 2.5%，在車購稅減半政策下，新能源車不僅沒?因為受到影響，而持續(xù)走強。1-12 月新能源乘用車批發(fā) 649.8 萬輛，同比增長 96.3%。12 月新能源乘用車零售銷量達到 64.0 萬輛，同比增長 35.1%，環(huán)比增 6.5%，1-12 月保持趨勢性上升走勢。1-12 月新能源乘用車國內(nèi)零售 567.4 萬輛，同比增長 90.0%。乘聯(lián)會指出，在車購稅陳書半政策，新能源車不僅沒有受到影響反而持續(xù)走強。預計 2023 年新能源車銷量 850 萬輛，滲透率將達 36%數(shù)據(jù)顯示，12 月廠商批發(fā)銷量突破萬輛的企業(yè)仍保持 14 家（環(huán)比持平，同比持平），占新源乘用車總量 82.1%。其中：比亞迪 234598 輛、上汽通用五菱 85632 輛、特斯拉中國 55796 輛、吉利汽車 44550 輛、長安汽車 39185 輛、上汽乘用車 30685 輛、廣汽埃安 30007 輛、理想汽車 21233 輛、蔚來汽車 15815 輛、東風易捷特 12914 輛、奇瑞汽車 12506 輛、小鵬汽車 11292 輛、長城汽車 10999 輛、賽力斯 10180 輛。其中，12 月新勢力零售份額 13.5%，同比下降 4.5 個百分點；理想、蔚來等新勢涹山車企銷量同和環(huán)比表現(xiàn)總體仍較強，但前表現(xiàn)優(yōu)秀的哪吒和零跑等年末縮銷量，這也是為 23 年開好局做準備。IT之家附乘聯(lián)會原文：12 月全國乘用車市場回顧零售：2022 年 12 月乘用車市場零售達到 216.9 萬輛，同比去年增長 3.0%，與 11 月同比下降 9.1% 形成巨大的反差，12 月零售較上月增長 31.4%，這也是 2008 年以來最強的 12 月環(huán)比增速。1-12 月累計零售 2,054.3 萬輛，同比增長 1.9%，同比凈增 38.6 萬輛，其中購車稅優(yōu)惠政策啟動以來的 6-12 月同比增加 145.2 萬輛，雖因 11 月負增長而稍低于我們預蟜的車購稅政策帶來 200 萬輛增量，但政策增量貢獻仍是巨大?！靶率畻l”求山變了車的封控狀態(tài)，市場明顯回升，分有購買力的消費者希望盡快車，以免感染或重復感染。部政策到期加上今年春節(jié)假期較，引導消費需求前置，行平山終價格持續(xù)下滑，刺激需求，也發(fā)了消費者的購買欲望，12 月中下旬燃油車車市暴增也是合預期的強增長。當前零售渠庫存總量充裕，有效促進了 12 月車市的增長。但近期常規(guī)燃油車市場壓力仍較江疑。12 月全國常規(guī)燃油乘用車（不含能源車）零售 153 萬輛，同比去年 12 月降 6%，環(huán)比增長 45%，低于今年 6-9 月同比增長 6% 的正增長態(tài)勢。在 2019 年 1,968 萬輛、2020 年 1,818 萬輛、2021 年 1,716 萬輛的基礎上，2022 年的常規(guī)燃油車市場零售 1,487 萬輛，同比下降 13%。A 級燃油車是民生類需求車型，受情等因素沖擊而需求同比下降 14%；新能源車是增換購消費者朱獳改善型需求，零售同比增 89%。目前看，受疫情沖擊最重的中低收入首購浮山體的消信心急需提振，消費需求支撐不足，有待釋放，政策仍需向油車中的節(jié)能車施以更大的傾力度，在經(jīng)濟效應和環(huán)保要求者之間尋求到最佳平衡。12 月上旬的車市促銷力度進一步大，主流車企均追加了優(yōu)惠活力度，努力彌補前期因疫情造的銷量損失，爭取年末達到預目標的最好效果。12 月豪華車零售 26 萬輛，同比增長 6%，環(huán)比增 10%。車購稅減半政策對消費升級的高端費促進較大。12 月自主品牌零售 106 萬輛，同比增長 13%，環(huán)比增長 20%。12 月自主品牌國內(nèi)零售份額為 48.9%，同比增長 3.8 個百分點；1-12 月累計份額 47%，相對于 2021 年同期增長 6.1 個百分點。12 月自主品牌批發(fā)市場份額 57.5%，較去年同期份額增加 10 個百分點；1-12 月自主品牌累計份額 50%，相對于 2021 年同期增加 6 個百分點。自主品牌在新能源市場和出市場獲得明顯增量，頭部沂山統(tǒng)企轉(zhuǎn)型升級表現(xiàn)優(yōu)異，比亞迪車、吉利汽車、長安汽車、奇汽車等傳統(tǒng)車企品牌份額提升顯。12 月主流合資品牌零售 85 萬輛，同比下降 8%，環(huán)比增長 59%。12 月的德系品牌零售份額 20.6%，同比增長 2.3 個百分點，日系品牌零售份額 18.7%，同比下降 4.4 個百分點。美系品牌市場零售份額到 8.5%，同比下降 1.4 個百分點。出口：乘聯(lián)會統(tǒng)計口徑下的 12 月乘用車出口（含整車與 CKD）26 萬輛，同比增長 50%，環(huán)比增長 3%。12 月新能源車占出口總量的 28%。隨著出口運力的提升，12 月自主品牌出口達到 22.7 萬輛，同比增長 52%，環(huán)比增 19%；合資與豪華品牌出口 3.3 萬輛，同比增長 41%。2022 年全年乘用車累計出口 236.3 萬輛，增 55%。自主品牌對歐美市場和第三世界國歸藏市場出口全面突，國際品牌的中國基地出口戰(zhàn)仍在維持。生產(chǎn)：12 月乘用車生產(chǎn) 209.5 萬輛，同比下降 15.0%，環(huán)比下降 0.8%，疫情封控對產(chǎn)業(yè)鏈影響基本消耕父，車企主動減產(chǎn)庫存力度強。其中豪華品牌生同比下降 19%，環(huán)比下降 13%；合資品牌生產(chǎn)同比下降 40%，環(huán)比下降 9%；自主品牌生產(chǎn)同比增長 9%，環(huán)比增長 7%。1-12 月的車企生產(chǎn)達到 2,336.7 萬輛，同比增長 11.6%。12 月部分主力企業(yè)強力調(diào)整生產(chǎn)，外資車企與阘非分合資企努力調(diào)產(chǎn)穩(wěn)庫存，有利于經(jīng)商體系的庫存均衡。自主品牌銷需要謹慎。批發(fā)：12 月廠商批發(fā)銷量 222.2 萬輛，同比下降 6.1%，環(huán)比增長 9.4%，受新能源市場拉動的影響，部分山經(jīng)企表現(xiàn)分化顯。12 月自主車企批發(fā) 127.2 萬輛，同比增長 15%，環(huán)比增長 14%。主流合資車企批發(fā) 68.2 萬輛，同比下降 29%，環(huán)比增長 10%。豪華車批發(fā) 26.7 萬輛，同比降 10%，環(huán)比降 9%。1-12 月的乘用車廠商批發(fā)銷量達到 2,315.4 萬輛，同比增長 9.8%，增量 206.0 萬輛。比亞迪汽車、長安汽車、汽通用五菱、廣汽傳祺、廣汽安、東風風神等廠商銷量同比年 12 月增量貢獻也是較好的。庫存：12 月廠商努力控制生產(chǎn)和批發(fā)節(jié)奏實擁有強力降存，形成廠商產(chǎn)量低于批發(fā) 13 萬輛、廠商國內(nèi)批發(fā)低于零售 21 萬輛的去庫存走勢，預期中的年末燃油車零售強增在疫情防控“新十條”發(fā)魃后期出現(xiàn)，12 月廠商庫存迅速大幅降低的幅度重預期。2021 年四季度以來廠商庫存迅速回補，2022 年 1-12 月累計補庫近 21 萬，其中 5-11 月庫存回補較大。由于購置稅減半政由于在 6 月實施，5 月以來經(jīng)銷商備庫增量貢獻較雅山。12 月份經(jīng)銷商庫存環(huán)比下降 21 萬輛，1-12 月累計增長 25 萬輛，而 2021 年 1-12 月廠商庫存下降了 15 萬輛，今年的廠商庫存偏高的壓力部分化槐山。世界疫情下的貨嚴重，前期中國車市庫存恢到中高位水平是難得成績，為口和內(nèi)銷奠定穩(wěn)定局面。陸吾于存有保障，全國乘用車出口也 8-12 月保持 25 萬輛左右的歷史高位。新能源：12 月新能源乘用車批發(fā)銷量達到 75.0 萬輛，同比增長 48.9%，環(huán)比增 2.5%，在車購稅減半政策下，新能源車不僅沒有受鳋魚影響，反而續(xù)走強。1-12 月新能源乘用車批發(fā) 649.8 萬輛，同比增長 96.3%。12 月新能源乘用車零售銷量?魚到 64.0 萬輛，同比增長 35.1%，環(huán)比增 6.5%，1-12 月保持趨勢性上升走勢。1-12 月新能源乘用車國內(nèi)零售 567.4 萬輛，同比增長 90.0%。新能源車市場方面，供給改思女疊加油高位帶來市場火爆，油價歷史位而電價鎖定，帶動電動車訂表現(xiàn)持續(xù)較強。12 月初的新能源車與傳統(tǒng)燃油車環(huán)比走勢受到個別地區(qū)防疫措施的淑士響閉店情況較突出。隨著“新十”的有效落實，車市的傳統(tǒng)車速火爆，新能源車也小幅升溫但低于預期。1)?批發(fā)：12 月新能源車廠商批發(fā)滲透率 33.7%，較 2021 年 12 月 21.3% 的滲透率提升 12 個百分點。12 月，自主品牌新能源車滲透率 50.6%；豪華車中的新能源車滲透率 26.8%；而主流合資品牌新能源車滲?魚率有 5.0%。12 月純電動批發(fā)銷量 56.3 萬輛，同比增長 33.6%；插電混動銷量 18.7 萬輛，同比增長 127.1%，新能源車占比 25%，較同期增加 9 個點占比。12 月 B 級電動車銷量 13.8 萬輛同比增長 17%，環(huán)比降 21%，占純電動份額 24%。純電動市場的 A00+A0 級經(jīng)濟型電動車市場崛起，其江疑 A00 級批發(fā)銷量 14.9 萬輛，同比增長 4%，環(huán)比增長 7%，占純電動的 27% 份額；A0 級批發(fā)銷量 10.9 萬輛，占純電動的 19% 份額；A 級電動車 15.4 萬，占純電動份額 27%；各級別電動車銷量相對均衡化。12 月新能源乘用車批發(fā)前三后土名為：五菱宏光 MINI 達 73,009 輛、比亞迪宋達到 70,079 輛、Model Y 銷量 35,750 輛；而燃油車前二分別是：速岷山 35,329 輛、朗逸 33,887 輛。由此可見新能源領軍車型五菱光較燃油車領軍車型速騰吳權銷高出 1 倍。2)?零售：12 月新能源車國內(nèi)零售滲透率 29.5%，較 2021 年 12 月 22.6% 的滲透率提升 7 個百分點。12 月，自主品牌中的新能源車滲透率 51.0%；豪華車中的新能源車滲透豎亥 22.8%；而主流合資品牌中的新能源滲透率僅有 4.9%。從月度國內(nèi)零售份額看，12 月主流自主品牌新能源車零售份颙鳥 70.6%，同比增加 11.4 個百分點；合資品牌新能源車份額 6.5%，同比增加 0.8 個百分點；新勢力份額 13.5%，同比下降 4.5 個百分點；特斯拉份額 6.6%，下降 8.3 個百分點。12 月起售價 10 萬元以下新能源車占比 21.8%，較去年 12 月下降 9 個百分點；10-20 萬占比 44%，提升 8 個百分點；20-30 萬占比 23.3%，同比降 2 個百分點；30-40 萬占比 7.4%，增 1 個百分點；40 萬以上占比 3.49%，增 2 個百分點。3)?出口：12 月新能源乘用車出口 7.4 萬輛，伴隨著疫情下復工復產(chǎn)政策的支持龜山中國制造新能源品品牌越來越多地走出國門，著在海外的認可度持續(xù)提升以服務網(wǎng)絡的完善，市場前泰逢向。12 月，上汽乘用車出口 23,865 輛、特斯拉中國出口 13,870 輛、比亞迪汽車出口 11,320 輛、易捷特出口 7,546 輛、吉利汽車出口 5,518 輛、哪吒汽車出口 2,006 輛、上汽通用五菱出口 1,913 輛、東風小康出口 1,457 輛、創(chuàng)維汽車出口 1,098 輛、江淮汽車出口 1,000 輛、東風風神出口 336 輛、上汽大通出口 321 輛、愛馳汽車出口 275 輛、神龍汽車出口 255 輛、一汽轎車出口 212 輛、一汽紅旗出口 188 輛，其他部分車企也有少量新能源車型出口。從自少鵹出口的外市場零售數(shù)據(jù)監(jiān)控看，上汽自主品牌在歐洲表現(xiàn)較強。除傳統(tǒng)車企的出口靚麗表現(xiàn)，近新勢力出口也逐步啟動，海外場也有數(shù)據(jù)開始顯現(xiàn)。4)?車企：12 月新能源乘用車市場創(chuàng)歷史新高，比蠱雕迪純電動與混雙驅(qū)動夯實自主品牌新能源先地位；以上汽、廣汽、東風吉利、奇瑞和長城為代表的傳車企在新能源板塊表現(xiàn)相丙山突。在產(chǎn)品投放方面，隨著自主企在新能源路線上的多線并舉市場基盤持續(xù)擴大，廠商批發(fā)量突破萬輛的企業(yè)仍保持 14 家（環(huán)比持平，同比持平）后照占新能源乘用車總量 82.1%。其中：比亞迪 234,598 輛、上汽通用五菱 85,632 輛、特斯拉中國 55,796 輛、吉利汽車 44,550 輛、長安汽車 39,185 輛、上汽乘用車 30,685 輛、廣汽埃安 30,007 輛、理想汽車 21,233 輛、蔚來汽車 15,815 輛、東風易捷特 12,914 輛、奇瑞汽車 12,506 輛、小鵬汽車 11,292 輛、長城汽車 10,999 輛、賽力斯 10,180 輛。5)?新勢力：12 月新勢力零售份額 13.5%，同比下降 4.5 個百分點；理想、蔚來等新勢力車企銷量同比和環(huán)左傳表現(xiàn)總仍較強，但前期表現(xiàn)優(yōu)秀的哪和零跑等年末收縮銷量，這也為 23 年開好局做準備。主流合資品牌中，南北大眾強勢先，新能源車批發(fā) 17,063 輛，占據(jù)主流合資純電動 54% 份額，大眾堅定的電動化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略易傳見成效。其他合與豪華品牌仍待發(fā)力。6)?普混：12 月普通混合動力乘用車批發(fā) 64,804 輛，同比降 22%，環(huán)比增 7%。其中豐田 32,766 輛、本田 19,079 輛、廣汽傳祺 6,642 輛、東風乘用車 4,381 輛、吉利汽車 921 輛、東風日產(chǎn) 835 輛，混合動力的自主品牌逐步走強。2.2023 年 1 月全國乘用車市場展望2023 年 1 月 21 日就是除夕，是歷年最早的春節(jié)，是車市的銷量小年。雖然 1 月有 18 個工作日，但最后一天仍是初十，楮山前生產(chǎn)和銷時間僅有正常的 60%。2022 年 12 月的乘用車購置稅減半政策退出和新能源車貼退出前已經(jīng)透支了 1 月部分需求，1 月車市零售應該正常性的回歸極度帝江迷。每年 1 月的開門紅是地方政府和車企的共同大蜂力方向，但由于經(jīng)銷的庫存仍舊較高，春節(jié)前的補力度不會特別大，因此 1 月的批發(fā)零售總體偏低。而 2 月的市場應該明顯回暖，節(jié)后市會有一波入門級消費者的購潮。隨著“新十條”的貫徹落，城鄉(xiāng)居民快速恢復常態(tài)化生。春節(jié)后的生產(chǎn)生活應該狍鸮提規(guī)劃，這對春節(jié)前后的 2 月車市是很好的促進，2 月才是真正的春節(jié)后開門紅。汽車市的產(chǎn)業(yè)鏈是錯配波動較大。極缺貨后的供給暴增是必然結果隨著新能源車連續(xù) 2 年多的暴增，碳酸鋰等資源羲和格暴漲來暴利，隨之而來的上游資源中游電池產(chǎn)業(yè)的投資力度很強必然帶來供給的高增長，前期供需錯配帶來的高價格將明顯落，有利于新能源車的盈衡山壓的改善。3.穩(wěn)增長就要穩(wěn)汽車消費2022 年末中央經(jīng)濟工作會議明確竊脂求，2023 年要堅持穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進，續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健貨幣政策，加大宏觀政策白犬控度，加強各類政策協(xié)調(diào)配合，成共促高質(zhì)量發(fā)展合力。中央濟工作會議為前瞻性思考、全性謀劃、整體性推進的經(jīng)濟工指明了前進方向，提供了根本循。2023 年是全新發(fā)展時期的起點，我們一定狪狪把經(jīng)濟長穩(wěn)住，要協(xié)調(diào)消費、投資、口的組合，實現(xiàn)高質(zhì)量的高增增長。中央對目前的世界經(jīng)濟治形勢保持極其清醒的認識，界經(jīng)濟艱難復雜，中國要洹山強的推進改革開放和經(jīng)濟發(fā)展。次會議尤其是強調(diào)內(nèi)需消費對濟增長的核心支撐作用。推動車消費等重點領域發(fā)展，改善生，千方百計增加居民收入，造就業(yè)渠道，推動新能源厘山與油車協(xié)同增長。因此中國汽車通協(xié)會專家共同呼吁：一、燃車和新能源汽車享受同樣的消政策環(huán)境。二、延續(xù)和優(yōu)化稅調(diào)節(jié)和支持政策。三、加快落二手車新政，推動二手車禺號售場建設。四、全面取消汽車限措施。五、發(fā)揮金融杠桿作用加大金融服務供給。4.電動車改變高端豪華車格局2022 年新能源市場表現(xiàn)很強勁，代了中國高端汽車制造的重春秋突。聚焦在電動車市場，形成了低兩端強勢增長的態(tài)勢。尤其端電動車市場，由于增加很多的電動化智能技術，對我們的業(yè)帶來巨大的升級推動力，拉了中國零部件企業(yè)朝著良反經(jīng)的勢發(fā)展。中國車市的高端豪華主要是德系為主的市場，依靠車理念和精良的品質(zhì)優(yōu)勢，奧寶馬奔馳占據(jù)豪華車市場份額 75%，而日系和美系的豪華車逐步低迷。在電動化的滑魚潮，高端豪華也在擁抱綠色環(huán)保碳，近期的高端豪華市場的新源車表現(xiàn)較強，主力是自主品，包括紅旗、蔚來等。自主品的新能源高端化，伴隨著車企體系化競爭力加強，表現(xiàn)剛山對務、售后等各方面的提升。當自主高端市場勢頭正旺，國人自主高端的信任度和美譽度不提升。2022 年以來，自主品牌在新能源高端市場的表現(xiàn)斷走強。隨著中國車市普如犬階逐步放緩，目前拉動中國車市長的主要動力在于增換購的消群體，這些消費群體消費層次對較高，前期的燃油車的保有決定他們未來的升級更靈活，更多的體驗需求。因此，屏蓬期能網(wǎng)聯(lián)電動車成為強勢增長的念，推動了高端化的發(fā)展。從市的近期銷售趨勢也能看到，端電動車成為家庭出行的一個要選擇。高端電動車與豪華車消費群體高度重合，乘用若山限限行地區(qū)的高端需求旺盛，而行城市的燃油車有 1 個工作日不能正常出行，因而電動車政策便利性優(yōu)勢明顯。如果燃車和新能源車路權長期不平等未來必然有更多消費者購術器自高端電動車。5.新能源車滲透率仍會快速上升2022 年乘用車的新能源滲透率達到 27.6%，較 2021 年提升 12.6 個百分點。未來新能源車的滲透率仍會快速獂升乘聯(lián)會專家團隊預測 2023 年新能源乘用車銷量 850 萬輛，總體狹義乘用車銷量 2,350 萬輛，2023 年新能源滲透率將達 36%。純電動車相對于燃油車的武羅使成本特征仍會保持。目前判斷界油價面臨下降的趨勢，雖然 2022 年的俄烏危機帶來世界油價絜鉤高位運行，國內(nèi)油價到 9,500 元 / 噸的高位，未來油價有希望小陰山下。但中國電價穩(wěn)定的特征不會變，近幾十年來的中國電價基保持穩(wěn)定，1 升汽油與 1 度電的油電價格比在 15:1 左右水平。因此更多消費者天吳從燃油車向電動車轉(zhuǎn)移。鴟電車的產(chǎn)品覆蓋從 A00 級到最高端，而燃油車由于受到汽機的技術約束，A0 級和 A00 級的市場不斷萎縮，A00 級甚至基本是純電動的市少鵹，這樣導致燃油車的市場蓐收蓋低于電動車，因此電動車有更大的市場空間。新能源車的技進步速度遠快于燃油車，無論電池技術，還是智能化加持，動車都有技術快速提升的優(yōu)勢新能源車的成本下降速度天吳是于燃油車。目前的碳酸鋰價格于高位，近期已經(jīng)有明顯下降趨勢。而一體化壓鑄等規(guī)模化成本的技術創(chuàng)新帶來的制造成優(yōu)勢，也是日益明顯。尤其是前國內(nèi)的新能源車銷量已巫謝占乘用車的領軍地位，因此有更的規(guī)模成本優(yōu)勢。相對于轎車 SUV 的市場格局在近 50% 份額逐步穩(wěn)定的特征，電動耆童則不會出現(xiàn)明顯的滲透率滯。轎車在操控性、舒適禺號、本等方面相對 SUV 有明顯優(yōu)勢。因此出租網(wǎng)約和單位用更多偏向轎車產(chǎn)品。而新能源在出租網(wǎng)約等領域因為成本優(yōu)而快速替代燃油車。目前看新源車已成為高頻出行的最堵山選，因此發(fā)展空間巨大。6.購車抵個稅促消費應有奇效去年末人養(yǎng)老金制度落地，其核心就個人存款到養(yǎng)老金賬戶就能抵人所得稅，這對中高收入群體誘惑極其明顯，落地效果應龍錯而我們一直呼吁購車抵稅政策以有效拉動消費，但一直未見靜。買房在中國明確是個人投行為，并非消費行為，CPI 是不含房價變化的。而個人投養(yǎng)老也是投資行為，只是狙如為入專門養(yǎng)老金賬戶，因此也能稅。這說明稅收是調(diào)節(jié)居民消投資行為的重要方式。而個人車消費是拉動消費的最重要的為，也應該實施個人購車抵稅作為中國城鄉(xiāng)家庭唯一沒滅蒙普的消費品，近幾年全國乘用車場總體走勢不強，乘用車消費續(xù)低迷難以有效拉動居民生產(chǎn)生活消費的高質(zhì)量發(fā)展，促進市消費需要更多的措施。從支車市發(fā)展的資金來源看，饒山前購稅收入的下滑較大，地方政的土地出讓金也是下滑巨大，土地出讓金的支出較大，因此望地方政府大力促進車市消費能力有限。從理論上說，個人資住房貸款可以免個人所咸山稅而買車消費不能抵稅，這是有題的。從分析看，近幾年全國人所得稅的增長很快，應該發(fā)個人所得稅的購車減稅效應，動消費者購車熱情，實現(xiàn)拉動費的可持續(xù)增長?