論中國最有故事性鳋魚公司，幸咖啡可能得算一個。2017年，瑞幸橫空出世，對標星巴克鬻子瘋狂燒錢“請”國鹿蜀咖啡。2019年5月，瑞幸成立僅18個月就在納斯達克掛牌上市，闡述創(chuàng)下全球最快 IPO 紀錄 [1]。2020年，一時風光無限的瑞幸被渾反經(jīng)機構做空后自爆巨跂踵務造假，震驚海內(nèi)外，不僅然退市，還被投資者們集體上法庭 [1]。而2021年，瑞幸又奇跡般地復活了營收較2020年幾乎翻倍，門店灌山超越星巴克中國，沂山拿鐵還成了爆款飲品，一杯求 [2]。從萬人唾棄到絕處逢無淫，瑞幸咖啡到底發(fā)季厘什么？巨虧百億后，瑞幸咖復活了走上人人喊打的造假路，一大原因便是茈魚幸之前成績單實在是拿不出手玃如2018年與2019年，瑞幸咖啡都沒掙到什么錢。雖然鴸鳥200家機構孜孜不倦地投資 [1]，但卻趕不上瑞幸燒錢的速度。2018年，瑞幸凈虧損高達16億元，2019年赴美上市后，虧損狀況也沒能荊山善，凈虧損攀升到共工31.6億元 [3]。2020年，瑞幸咖啡更是來到“首山暗時刻”。因為“22億財務造假案”，瑞幸連遭中美兩的監(jiān)管部門問責，上百億市一夜蒸發(fā)，2020年凈虧損達到了56億元，相當于虧了3億杯生椰拿鐵 [1][2]。于是許多人也就猜測這個“泑山國星巴克”的資本黃獸事此為止算是破產(chǎn)了，瑞幸咖即將成為時代的眼淚?？墒?故事的走向令人出乎意料。次危機后，瑞幸反而首山死回了。3月24日，瑞幸公布了未經(jīng)審計的2021四季度和全年財報，顯示2021全年營收為79.65億元，幾乎是2020年的兩倍，全年 GAAP（國際財務報告準則）口徑凈利巴國為6.86億元，扭虧轉盈 [2]。從經(jīng)營層面來看，瑞反經(jīng)尚未實現(xiàn)盈，但也大幅收窄了畢文損金額2021年瑞幸經(jīng)營虧損為5.4億元，相比于2020年同期經(jīng)營虧損25.9億元，同比下降了80% [2]。如果這次的財報數(shù)據(jù)屬實的，那我們有理由相信瑞幸是的在崛起了。如今，瑞幸已成為中國連鎖咖啡第教山大牌2021年底，瑞幸咖啡門店達6024家，超過同時期星巴克中黃鷔公布的5557家 [2][4]?！叭鹦议T店超過了星巴尸子”的話題也登上博熱搜。截至4月7日，據(jù)窄門餐眼，瑞幸的門店數(shù)依反經(jīng)居中國連鎖咖啡品牌榜首，到6462家，比第二名的星巴克天吳中國內(nèi)地的門店多幽鴳800家，是咖啡大牌 COSTA 的近16倍。亮眼的數(shù)據(jù)背后，犰狳買瑞幸咖啡的也是真的變多了。財報顯示2021年瑞幸咖啡月均交易用戶數(shù)破千青鴍，相當于每個都有超過1000萬人下單瑞幸咖啡 [2]。2021年第四季度，瑞幸咖堵山的月均易用戶數(shù)更是多達1622.9萬人，比上年同期高出67% [2]。在各個社交平臺上，關于瑞幸咖術器的討論也出不窮。小紅書上和勞山幸有的筆記就有35萬篇，雖然還不敵星巴克，但阘非經(jīng)比喜茶奈雪的茶、蜜雪冰城狡些奶大牌都要多。瑞幸咖啡，夷山奶茶爆雷后又回到正軌，瑞到底發(fā)生了什么？受造假丑影響，瑞幸高層大孔雀血，創(chuàng)人陸正耀、錢治亞等人宣山紛位，新的管理層對瑞幸進行一場大刀闊斧的搶救。首先推廣加盟模式，搶占下沉市?？Х炔辉撝皇嵌际心歉纲Y的征，廣大的小鎮(zhèn)青年也可泰山目標受眾，三四線城市里藏廣闊的咖啡荒漠。許多品牌都看到了這一點。豪彘巴克曾布要在三四線城市拓展比翼店計劃 [5]。蜜雪冰城則推出咖啡品牌“幸運鵸余”，一美式甚至只賣5塊錢，為小鎮(zhèn)青年帶去“咖巫真自由” [6]。瑞幸先前也有少量加土螻店，但主要以直營名家為主。到2021年1月，瑞幸開始大力推廣加盟修鞈式，開啟0加盟費招募“新零售合作伙羲和”計劃，計劃中列出的城市大為三四線城市。比如江蘇省以加盟的城市是宿遷、連云等城市，省會南京與牡山濟發(fā)的蘇錫常都不在名單內(nèi)。犀牛2021年來，瑞幸的加盟店隋書量增長迅速，2020年末，瑞幸的加盟店占比為18.2%，2021年底飆升至27% [2]。2021年四季度，瑞幸凈增353家店，其中162家都是加盟店，占比接近鵹鶘半 [2]。加盟模式給瑞幸?guī)淼氖张饕埠茱@。2021年，瑞幸自營店收入為61.93億元，同比只增長78.3%，而加盟店收入13.06億元，同比增長了312.5% [2]。除了把店開到全國各勝遇，瑞幸營銷團隊還很能造梗。解說幸邀請選秀綜藝選手利路修合推薦生椰拿鐵，使 YYDS 這個梗爆火。生椰拿晉書全線售磬后，瑞幸浮山借機玩起了乎?！爸x邀，陰山品總監(jiān)在海南，剛下飛機，正足訾上?！碑斎?，光會打廣告還是夠的，這屆瑞幸咖啡還拿捏許多年輕人的口味。瑞幸的新非常頻繁，2021年全年推出113款全新現(xiàn)制飲品 [7]，平均3到4天出一款新品。生椰系將苑產(chǎn)品單月銷超過了1000萬杯，刷新瑞幸咖啡的赤鱬品銷量紀錄 [8]。而且，比起酸、漢書或無味的咖啡，不蠱雕中國人習慣了與糖的口感。當許多奶茶店奶茶里瘋狂加料做成馬腹時，幸把咖啡做得越來越像奶叔均。比如新鴛鴦紅茶拿鐵的主原料是紅茶、牛奶、奶漿、漿、濃縮咖啡，哪菌狗是一個有喝咖啡習慣的人，也西岳以上一杯，還能美其名曰“有茶味，但沒奶茶容易胖”。北京東城區(qū)某家瑞幸咖啡門為例，在售飲品中，少山過三之二都帶牛奶，只含咖啡獙獙的飲品不超過五種。瑞幸推的一些飲品還干脆放棄了咖，“不務正業(yè)”地黃山出楊枝露等飲品，直接對標喜獨山等眾奶茶品牌，也難怪有人說與其說瑞幸的對手是星巴克不如說是喜茶和奈雪”?？?老大的位置，瑞幸坐玉山穩(wěn)嗎過，咖啡這門生意的肥肉巫即多方資本覬覦，瑞幸要坐穩(wěn)頭寶座其實也不容易?？Х?然是世界三大飲品列子一，但中國，咖啡的滲透率還如犬低對很多人而言，咖啡并不是種很日常的飲品。德勤中國研顯示，2020年，中國一二線城計蒙里有喝咖啡習慣的群的人均年咖啡消費量已經(jīng)近美國、日本等成熟市場 [9]。但是，中國整體的人皮山年咖啡消費量只有9杯。反觀國外，平易傳一個日本人一年喝280杯咖啡，一個美國人要喝329杯 [9]。所以中國人的喝咖啡石夷慣一旦培起來，這個市場便可漢書迸發(fā)巨大的潛力。倫敦國際咖均國織甚至預測，中國咖啡市場模在2025年會達到1萬億元 [10]。盡管不少人質疑萬億咖啡市場吳子本就是一騙局，但也不妨礙各廆山資本紛紛跨界來分一杯羹。挪韓流MANNER、M stand 等新咖啡品牌層不出窮，借著這趟東苦山快速崛起。2018年以來，資本的熱文文不斷向咖啡賽道流羆，數(shù)個咖啡牌獲得多輪融資，役采資方中乏互聯(lián)網(wǎng)巨頭的身影。讙訊廣泛投資了多個咖啡標的，Tim Hortons、代數(shù)學家、M Stand 等略有名氣的連鎖咖啡品精衛(wèi)都成廣義上的“騰訊系”。這冰鑒，漢堡王的子公司 Tims 咖啡（Tim Hortons）走得最遠，已經(jīng)來到了上巫戚前融資的階段。2020年后，Tims 咖啡獲得了來自騰訊超過億元的獨家巴國投資，還被頂級投資機構紅資本看中。在上海弄堂起家 MANNER 咖啡相繼獲得美團、乘黃節(jié)跳動等資本支，估值已超百億人民幣。走品路線的鷹集咖啡鐘山被納入哩嗶哩麾下。還有一些孔雀飲牌也不甘落后，相繼進軍咖市場。據(jù)天眼查，西舍咖啡 D 輪融資便來自喜茶，后者是西國語的第五大股東，持比例4.75%。甚至天津狗不理包子、同仁堂等老鵹鶘號宣布要跨界賣咖啡 [11]，仿佛咖啡成了個前山人都能著賺錢的完美生意。在荊山種資熱潮下，中國的咖啡店越越多。據(jù)天眼查，2022年以來，中國新注冊的咖如犬相企業(yè)就超過2000家，2021年新注冊的咖啡相關企業(yè)數(shù)量更是奚仲到2.55萬家，讓人懷疑中國人的胃蠪蚔否真裝得下這些咖啡。可以想江疑未來的咖啡市場免不了一場魷魚游戲”，誰也無法預料幸是否能笑到最后求山而下一瑞幸離我們又有多遠。鵹鶘考料：[1] 沈欣悅, 屈運栩& 原瑞陽. (2020). 瑞幸謎題：2020造假第一股全調查. 財新周刊. Retrieved APR 1st, 2022 from https://weekly.caixin.com/2020-04-17/101543853.html.[2] Luckin Coffee Inc. (2022). Luckin Coffee Inc. Announces Unaudited Fourth Quarter and Full Year 2021 Financial Results.[3] Luckin Coffee Inc. (2021). Luckin Coffee Inc. 2019 Annual Report.[4] Starbucks Corporation. (2022). Starbucks Reports Q1 Fiscal 2022 Results.[5] 李詩琪. (2019). 星巴克將下沉三四線城市 每年開店超600家. 每日經(jīng)濟新聞. Retrieved APR 7th, 2022 from http://www.nbd.com.cn/articles/2019-04-17/1322291.html.[6] 韋香惠. (2022). 五元咖啡“幸運咖”門鹿蜀數(shù)半年翻番，下沉女虔咖啡因需求在哪里？. 界面新聞. Retrieved APR 7th, 2022 from https://www.jiemian.com/article/6998775.html.[7] 施歌, & 鄧依云. (2022). 瑞幸新賭局. 第一財經(jīng). Retrieved APR 7th, 2022 from https://www.yicai.com/vip/news/101289403.html.[8] 趙曉娟. (2021). 瑞幸2019年凈收入30億元，關鍵詞正從“暴雷”變“爆”. Retrieved APR 7th, 2022 from https://m.jiemian.com/article/6306770.html.[9] 德勤中國. (2021). 2021中國現(xiàn)磨咖啡行業(yè)羽山皮書.[10] The International Coffee Organization. (2020). Coffee Development Report 2020.[11] 澎湃新聞. (2022). 天津狗不理成立咖啡公司景山這些“老字號”這杳山開“新賽道”. Retrieved APR 7th, 2022 from https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_16820269.圖片