北京時(shí)間 1 月 15 日消息，電動(dòng)汽車行業(yè)的一次衰退是已經(jīng)來(lái)了，還是即將來(lái)？電動(dòng)汽車股在 2022 年底暴跌，這一潰讓人聯(lián)想到 20 年前的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂。特斯拉頭仍被看好就像時(shí)的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)樣，現(xiàn)在電動(dòng)汽行業(yè)的一些佼佼看起來(lái)會(huì)成為長(zhǎng)贏家，尤其是特拉，但也有一些輕的公司可能沒(méi)足夠的現(xiàn)金來(lái)度低迷期，還有一處于中間地位的司已經(jīng)盡了最大力做好準(zhǔn)備，但們的命運(yùn)可能取于情況有多糟糕比如電動(dòng)汽車創(chuàng)公司 Lucid、菲斯克 (Fisker) 和 Rivian。衰退考驗(yàn)隨著經(jīng)濟(jì)于通脹擔(dān)憂減弱 2023 年開(kāi)始衰退的普遍預(yù)之間的拐點(diǎn)，市不知道如何應(yīng)對(duì)斯拉的大幅降價(jià)該電動(dòng)汽車領(lǐng)頭先是在中國(guó)降價(jià)然后又在 1 月 13 日在美國(guó)和歐洲降價(jià)。古海姆證券的羅納?杰西科 (Ronald Jesikow) 等分析師表示，這可會(huì)使特斯拉的利率比華爾街普遍期低 25%，并榨干特斯拉所有爭(zhēng)對(duì)手的利潤(rùn)。是，韋德布什證分析師丹?艾夫 (Dan Ives) 等樂(lè)觀人士認(rèn)為，在白雉觀濟(jì)不確定的情況，啟動(dòng)電動(dòng)汽車型是正確、積極舉措?！昂芏嗷?網(wǎng)公司都沒(méi)能成，”艾夫斯表示“對(duì)于一個(gè)處于步階段的行業(yè)來(lái)，它們沒(méi)有經(jīng)歷嚴(yán)重衰退的壓力試。”“首次電汽車衰退”的主帶有一個(gè)很大的設(shè)：首先是出現(xiàn)濟(jì)衰退，不管是美國(guó)還是中國(guó)。年 12 月，由于特斯拉采取了產(chǎn)和降價(jià)措施，應(yīng)對(duì)需求下滑和存增長(zhǎng)，該公司產(chǎn)電動(dòng)汽車的交量環(huán)比下降了 44%，同比下降 21%。特斯拉最近頻頻降價(jià)在美，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)和 CEO 認(rèn)為今年可能會(huì)出現(xiàn)退，盡管上周市的上漲可能反映投資者前景開(kāi)始生變化，更多的相信經(jīng)濟(jì)將“軟陸”。穆迪分析司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家克?贊迪 (Mark Zandi) 預(yù)測(cè)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)一次長(zhǎng)數(shù)月的“緩慢衰”，但增長(zhǎng)不會(huì)全轉(zhuǎn)為負(fù)增長(zhǎng)。兩種情況都可能害整體汽車銷售去年美國(guó)汽車銷創(chuàng)下 10 年來(lái)最差，但一些汽業(yè)高管現(xiàn)在對(duì)反的信心略有增強(qiáng)不過(guò)汽車制造商電動(dòng)汽車的前景期內(nèi)變得更加謹(jǐn)。如果經(jīng)濟(jì)對(duì)目放緩的通脹做出極反應(yīng)，上述兩情況都可能過(guò)于觀。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)景也至關(guān)重要。據(jù)清潔技術(shù)公司 Clean Technica 的研究數(shù)據(jù)，中國(guó)動(dòng)汽車銷量占全的一半以上。國(guó)貨幣基金組織稱中國(guó)今年將避免退，經(jīng)濟(jì)能夠增 3.8%。猶如互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期濟(jì)衰退如果真的生，并不一定意著電動(dòng)汽車銷量下降。大多數(shù)車去年在美國(guó)和亞的銷量都出現(xiàn)了幅增長(zhǎng)。更重要問(wèn)題是，電動(dòng)汽公司的增長(zhǎng)速度否足以繼續(xù)增加業(yè)機(jī)會(huì)，以及特拉以外的公司是能在投資者預(yù)期時(shí)候?qū)崿F(xiàn)盈利，者在它們耗盡籌來(lái)彌補(bǔ)創(chuàng)業(yè)虧損現(xiàn)金之前實(shí)現(xiàn)盈。這很像 2000 年到 2001 年，亞馬遜和 eBay 等互聯(lián)網(wǎng)公司所面臨情況。當(dāng)時(shí)，互網(wǎng)股票的拋售正進(jìn)行中，就像特拉、菲斯克和 Lucid 等電動(dòng)汽車公司去年股大幅下跌一樣：斯拉跌了 65%，菲斯克跌了 54%，Lucid 跌了 82%。那時(shí)的情形和現(xiàn)一樣，實(shí)力較弱競(jìng)爭(zhēng)者，例如今的電動(dòng)汽車制造 Lordstown Motors、法拉第未來(lái)和 Canoo，隨著經(jīng)濟(jì)放緩的迫忙于避免現(xiàn)金耗，要么削減成本要么從投資者那籌集更多資金。我們關(guān)注的是資負(fù)債表的穩(wěn)定性籌集更多資本的力。我們認(rèn)為情會(huì)很艱難，”紐投資公司 AXS Investments CEO 格雷格?比蘇克 (Greg Bissuk) 表示，他特別指的中型電動(dòng)汽車制商。特斯拉猶如聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期的馬遜但是與此同，當(dāng)時(shí)互聯(lián)網(wǎng)公的收入持續(xù)快速長(zhǎng)，那些注定要存下去的業(yè)務(wù)在 2001 年至 2003 年間開(kāi)始盈利。今天，?管受到疫情的影，但中國(guó)的電動(dòng)車銷量仍在增長(zhǎng)美國(guó)電動(dòng)汽車銷增長(zhǎng)了 52%。截至去年年底，動(dòng)汽車占美國(guó)輕車市場(chǎng)的 6%，而在 2000 年底，只有 1% 的美國(guó)在線零售銷售的是電動(dòng)汽。特斯拉仍然占勢(shì)？對(duì)于電動(dòng)汽制造商來(lái)說(shuō)，經(jīng)衰退可能帶來(lái)的響是增長(zhǎng)放緩，不會(huì)是整體經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期經(jīng)歷的增長(zhǎng)，因?yàn)樾录?正不斷獲得市場(chǎng)額。美國(guó)財(cái)務(wù)研與分析中心 (CFRA) 的研究分析師加勒特?爾森 (Garrett Nelson) 表示，目前處于最佳地位電動(dòng)汽車制造商是特斯拉。韋德什證券分析師艾斯稱，當(dāng)特斯拉 1 月 25 日公布第四季度報(bào)時(shí)，該公司預(yù)在 2022 年底仍將產(chǎn)生約 40 億美元的現(xiàn)金流，而在第張弘季末，該公司的現(xiàn)、現(xiàn)金等價(jià)物和期有價(jià)證券約為 210 億美元，因此不存在燒錢危險(xiǎn)?！拔覀冋J(rèn)特斯拉股價(jià)今年迅速反彈?！蹦?森表示。他認(rèn)為特斯拉是所有汽制造商中的首選并指出 CFRA 的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)不會(huì)出國(guó)語(yǔ)衰退。斯拉目前的股價(jià)今年每股收益預(yù)的 24 倍，而今年的每股收益期增長(zhǎng)僅為 25%。對(duì)于一家有繼續(xù)快速擴(kuò)張空間成長(zhǎng)型公司來(lái)說(shuō)這個(gè)數(shù)字并不算。推特分散著馬克的精力尼爾森示，在經(jīng)過(guò)降價(jià)，特斯拉的利潤(rùn)將會(huì)收窄，但銷將會(huì)增加?！斑@該會(huì)擴(kuò)大公司的爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，讓更多特斯拉汽車有資獲得 7500 美元的聯(lián)邦電動(dòng)車稅收抵免。”說(shuō)。當(dāng)然，特斯也有自己的問(wèn)題其銷售增長(zhǎng)在今晚些時(shí)候有所放。特斯拉第四季銷量增長(zhǎng) 32%，較今年早些時(shí)急劇下降，連續(xù)二個(gè)季度低于華街的預(yù)期。艾夫表示，特斯拉 CEO 埃隆?馬斯克 (Elon Musk) 當(dāng)上推特新老板后的怪舉動(dòng)，讓人擔(dān)馬斯克會(huì)有多密地關(guān)注這家電動(dòng)車制造商。如果斯拉的下滑加速他會(huì)多快做出反。“最大的問(wèn)題推特?！蹦釥柹?出。“在宏觀經(jīng)更黑暗的情況下現(xiàn)在是馬斯克帶特斯拉度過(guò)這段求疲軟時(shí)期的時(shí)了，而不是像華街認(rèn)為的那樣袖旁觀，”艾夫斯示，“今年是特拉的岔路之年，要么為下一個(gè)增篇章奠定基礎(chǔ)，么繼續(xù)下滑?！?錢模式可持續(xù)嗎在此期間，創(chuàng)業(yè)司 Lucid、Rivian 和菲斯克會(huì)面臨遭一系列更高風(fēng)險(xiǎn)可能性，但最終能會(huì)平穩(wěn)度過(guò)。過(guò)，特斯拉的降可能會(huì)給他們帶麻煩：菲斯克的價(jià)在特斯拉宣布價(jià)后下跌了近 10%，因?yàn)榇伺e讓 Model Y 的價(jià)格接近菲斯克 SUV 車型“海洋”(Ocean)，后者的中間價(jià)位在 5 萬(wàn)美元左右。在這家公司中，Rivian 持有的現(xiàn)金最多。截淫梁第季度末，其持有現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)以及受限現(xiàn)金為 140 億美元。菲斯克持有的現(xiàn)和現(xiàn)金等價(jià)物為 8.25 億美元，Lucid 持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金價(jià)物以及投資總為 38.5 億美元。但是，每公司仍在燒錢。么，它們是否有夠的資金度過(guò)經(jīng)低迷期呢？菲斯在截至 9 月份的 12 個(gè)月里損失了大約 4.8 億美元現(xiàn)金流，并額外投鱃魚了 2.2 億美元，這意味著如果虧和投資沒(méi)有放緩其現(xiàn)金將維持一兩年。菲斯克 CEO 亨里克?菲斯克 (Henrik Fisker) 在一份聲明中表示：“我們精簡(jiǎn)業(yè)務(wù)模式的諾讓我們建立了健的資產(chǎn)負(fù)債表這得益于我們對(duì)金的嚴(yán)格管理。們有能力應(yīng)對(duì)未的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)，并住機(jī)遇采取行動(dòng)”菲斯克與富士合作造車2022 年的前 9 個(gè)月，Lucid 花費(fèi)了逾 20 億美元用于經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流損失和資投資，并表示其金將“至少覆蓋 2023 年第四季度”的計(jì)劃Lucid 最近的產(chǎn)量和交付數(shù)確實(shí)超出了預(yù)期盡管預(yù)期已經(jīng)降。Rivian 累計(jì)燒掉的錢相于兩年多的近期金流損失和投資不過(guò)，這三家公還可以通過(guò)籌集多資金來(lái)擴(kuò)大現(xiàn)流。事實(shí)上，至有兩家公司已經(jīng)始這樣做了。Lucid 在去年 12 月又融資 15.15 億美元，主要來(lái)自沙阿拉伯的公共投基金。菲斯克已過(guò)“提前注冊(cè)”美國(guó)證券交易委會(huì)申請(qǐng)融資 20 億美元，目前已籌集 1.16 億美元資金。這家公司還應(yīng)在財(cái)季提供 2023 年的財(cái)務(wù)指引，包括資本支出的新情況，以及隨它們開(kāi)始交付更汽車，現(xiàn)金流損是否會(huì)收窄。菲克在去年 11 月中旬開(kāi)始銷售第一款車型“海”，并計(jì)劃明年出價(jià)格較低的 SUV Fisker “梨”(PEAR)。由于新冠疫情導(dǎo)致的供應(yīng)問(wèn)題導(dǎo)致零部件缺，Rivian 比 2022 年 2.5 萬(wàn)輛汽車的生產(chǎn)目標(biāo)了不到 700 輛。該公司尚未露今年將出貨多輛汽車。去年 11 月，Rivian 還暫停了與奔馳的合作義均暫結(jié)束了合作開(kāi)發(fā)用汽車的計(jì)劃。Rivian 表示，該公司將專注其消費(fèi)者業(yè)務(wù)和他商業(yè)項(xiàng)目，主是向亞馬遜出售貨貨車的交易，些業(yè)務(wù)提供更好風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后回報(bào)此舉將有助于避創(chuàng)業(yè)公司在資本礎(chǔ)上面臨的壓力哪些公司可能會(huì)下？在電動(dòng)汽車場(chǎng)，前景最差的屬法拉第未來(lái)、Canoo 和 Lordstown 等公司，它們是通過(guò)與特殊目的購(gòu)公司 (SPAC) 合并而上市的。自那以后，們已經(jīng)損失了大分股權(quán)價(jià)值。去 11 月，Lordstown 宣布了一項(xiàng)來(lái)自士康的新投資，者將在交易完成擁有 Lordstown 19.9% 的股份，以幫助擴(kuò)大其第一皮卡的生產(chǎn)規(guī)模并充實(shí)其資產(chǎn)負(fù)表上 2.04 億美元的現(xiàn)金。士康已同意在 5 月份收購(gòu)的 Lordstown 俄亥俄州工廠生產(chǎn)菲斯克汽車，于 2024 年投產(chǎn)。在向富士融資之前，Lordstown 在 2021 年發(fā)布了持續(xù)經(jīng)營(yíng)警。法拉第未來(lái)處危險(xiǎn)但是，CFRA 的分析師尼爾森稱，?魚拉第未、Canoo 和 Lordstown 等需要籌集更多資金的公司能會(huì)發(fā)現(xiàn)，與在殊目的收購(gòu)公司榮時(shí)期為它們提資金的資本市場(chǎng)比，持更加懷疑度的資本市場(chǎng)會(huì)礙它們的融資之。他表示，實(shí)力弱的競(jìng)爭(zhēng)者包括 Electro Mechanica、英國(guó)商用車制造商 Arrival，以及加拿大電動(dòng)巴士制造商 Green Power Motor。他甚至將菲斯克、Lucid 和 Rivian 也列入了因市場(chǎng)緊縮而面臨儒家險(xiǎn)公司之列。“這公司制定了商業(yè)劃，但沒(méi)有業(yè)務(wù)他們得到的資金得離譜，”尼爾稱，“在我們看，你會(huì)看到更多破產(chǎn)申請(qǐng)，但市將恢復(fù)平衡，不很難想象我們已見(jiàn)底了?！比欢?尼爾森相信電動(dòng)車的繁榮是真實(shí)在的。他認(rèn)為，斯拉是今年整個(gè)車行業(yè)最好的賭。但是，值得懷的是：在互聯(lián)網(wǎng)榮和蕭條之后，馬遜在 2002 年開(kāi)始從低點(diǎn)反彈，到 2008 年上漲了 10 倍，但直到 2010 年才徹底擺脫 1999 年觸及的高點(diǎn)。eBay 恢復(fù)得更快，但無(wú)法保持頭。一位最近通做空電動(dòng)汽車行賺錢的投資者表，“那些有資本過(guò) 2023 年的公司，我們把有錢都押在他們上”?